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第三季度水產養殖進入旺季 豆粕菜粕價差縮至新低

來源:騰氏水產網 時間:2014-07-14 16:55 查看:4993/次

騰氏水產商務網報道,今年菜粕發動上漲行情相比去年提前了兩個月,良好的供應和需求格局是支持價格上漲的重要因素。不過,上周五美國農業部的超預期利空報告給整個農產品市場帶來重創,菜粕跟隨下跌。根據對市場的分析,我們認為,菜粕市場借助利空消息進行深度洗盤和調整,為三季度的季節性上漲讓出空間。對于菜粕后期行情依然看好,但是再次上漲的力度和空間會受到一定限制,需關注周邊市場氛圍。
  三季度為水產養殖旺季
  我國是全球最大的水產養殖國家,菜粕是一種在水產飼料中廣泛使用的優質植物蛋白源。菜粕消費主要用于魚飼料生產,占其年度產量比約60%,菜粕在水產飼料中的添加比一般在30%—40%,但是如果菜粕價格相對其他粕類偏高,飼料企業也會選擇使用其他粕類替代一部分菜粕。由于菜粕主要用于水產飼料,因此受國內水產養殖周期影響顯著,消費上呈現季節性特征,每年5—10月間是國內水產養殖旺季,也是菜粕的集中消費時期,11月開始便進入消費淡季。今年我國水產養殖量繼續平穩增長,飼料需求也是穩增態勢。
  根據我們對市場情況的了解,年后至今水產養殖的利潤非常好,魚和蝦養殖都有很高的利潤,吸引下游養殖積極采購飼料喂養。三季度水產飼料需求量將逐月增加,9—10月達到年內高峰,菜粕的年度需求50%集中在7—10月。雖然短期市場受挫,成交有所減少,但是價格一直保持在3050—3200元/噸的高位區間運行。旺季消費依然能給菜粕提供一個良好的需求環境,在這種環境中菜粕價格易漲難跌。
  豆粕和菜粕價差縮窄至新低
  豆粕與菜粕在飼料添加上存在一定的替代關系。按照市場運行規律,豆粕與菜粕歷史平均價差為1000元/噸,價差過小的話,在飼料配比中菜粕將會被豆粕配合其他品種大規模替代,從而菜粕價格面臨狹隘性的壓力。
  近一段時間,市場中豆粕受到持續的下跌打壓,菜粕保持堅挺,豆粕和菜粕價差進一步縮窄,已經低至490元/噸,而去年7月豆粕和菜粕價差在900—1000元/噸。下游飼料廠商大量替代菜粕,據珠三角部分飼料客商反饋,當地水產配料中原本30%—40%的菜粕用量已經降至10%左右。雖然是水產飼料需求旺季,但是偏高的菜粕價格抑制了需求量,造成菜粕價格高需求轉淡的局面,影響市場趨強的積極性。
  美國農業部報告超預期利空
  上周五,美國農業部公布的二季度報告超預期利空,重挫國內外油脂油料市場,菜粕也在這種氛圍中連續下跌。對于菜粕的回落,我們認為,市場借助利空消息進行深度洗盤的可能性大,市場格局不支持其大幅下挫。美國農業部7月供需報告數據繼續利空農產品市場,今年市場寬松的供需格局已成為市場的普遍共識。后期大豆產量數據再度上調的可能性不大,利空消息基本出盡,7—8月的天氣升水行情也值得關注。
  目前,面對美國農業部供需報告的利空壓力,菜粕仍會進行短期的消化過程,等待美豆和豆粕止跌。鑒于我們對國內菜粕市場情況的分析,消費旺季給菜粕提供了一個良好的偏多氛圍,現貨價格會繼續堅挺,也有助于支持期貨合約有偏強表現。盤中菜粕在經歷了深度的洗盤之后,后期仍會有上行動作,但豆菜粕價差歷史新低影響了菜粕實際需求和市場做多情緒,菜粕上漲的力度和空間或不及去年,而且走勢將弱于豆粕。


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